Портал о пенсионной реформе

Бремя дожития

Автор: admin | Рубрика: Аналитика / Интервью / Статьи

Спустя несколько лет после старта пенсионная реформа так и не стала массовой. По-государственному думать о своем времени “дожития” готовы не более миллиона человек.

Миновал очередной этап пенсионной реформы. 1 октября истек срок, в течение которого работающие граждане России могли выбрать финансовые структуры - управляющие компании (УК), которым они доверят заботу о своей будущей пенсии, именуемой в правительстве скорбным термином “дожитие”. Можно подводить промежуточные итоги. И, пожалуй, главный состоит в том, что большинство населения о собственной старости заботиться не спешит. Впрочем, если вспомнить, сколько зигзагов на своем коротком пути уже совершила пенсионная реформа, то результат мог быть гораздо хуже.

Перестройка на марше

Год назад граждане получили возможность распорядиться частью своих пенсионных накоплений по собственному усмотрению. Частные компании уже с весны работают с пенсионными средствами. Но говорить о том, что реформа в стране набирает обороты, как минимум преждевременно.

Проблемы у будущих пенсионеров возникли практически с самого начала. До 1 августа 2003 года все граждане России моложе 1952 года рождения и гражданки моложе 1957 года должны были получить от Пенсионного фонда России (ПФР) специальные уведомления, которые в народе метко нарекли “письмами счастья”. В этих посланиях ПФР собирался сообщить гражданам, сколько денег накоплено на их персональных пенсионных счетах. Будущая пенсия нынешних работников разделялась на несколько частей. Изюминкой реформы должно было стать появление ее накопительной части, коей граждане могли распорядиться по своему усмотрению. По сути, государство предоставило людям возможность самим позаботиться о собственном будущем. Тогда, напомним, на накопительных счетах было аккумулировано почти 40 миллиардов рублей. Теперь же, с учетом поступающих средств, в управляющих компаниях оценивают общую сумму более чем в 100 миллиардов.

Однако население не спешит доверять свои деньги частным компаниям. Во многом такой пассивности способствовала неразбериха вокруг действий всех заинтересованных министерств. Так, еще летом прошлого года возникла задержка с массовой рассылкой уведомлений (граждан, которым должны были быть направлены “письма счастья”, тогда насчитывалось почти 40 миллионов). В итоге сроки рассылки продлили, но осадок от бюрократической волокиты остался.

Не способствовали популярности реформы и события весны этого года, когда чиновники, по сути, пересмотрели правила игры, изменив с 2005 года порядок проведения пенсионной реформы. В 2004 году в связи со снижением ставки единого социального налога (ЕСН) правительство лишило накопительной части пенсии всех граждан старше 1967 года рождения. Число участников накопительного нововведения сразу же сократилось на 5 миллионов. Их пенсия теперь будет складываться только из базовой ставки и страховых накоплений за каждый год работы. Гражданам моложе 1967 года в накопительную часть пенсии пойдут 4 процента с каждого рубля “белой” зарплаты. Начиная с 2008 года эти отчисления вырастут до 6 процентов с каждого рубля.

Представители государства признают, что неразбериха вокруг пенсионной реформы негативно сказалась на настрое населения. По словам советника председателя правления Пенсионного фонда Владимира Вьюницкого, “граждане старше 1967 года рождения, скорее всего, не успели бы собрать большую накопительную часть пенсии. Однако тот факт, что изменения в реформе произошли уже по ходу, действительно мог привести к тому, что у людей появились сомнения, стоит ли активно участвовать в реформе”.

“По ходу” случился и такой зигзаг. После снижения ЕСН изменилась система формирования пенсионных накоплений остальных работающих граждан. Причина та же. Ставка ЕСН понизилась с 36 процентов до 26. На такой шаг правительство пошло, рассчитывая вывести заработную плату в России из “серой” зоны. Однако удастся ли сделать всю зарплату официальной, пока сказать трудно. Между тем пенсионные средства граждан аккумулировались как раз за счет поступлений ЕСН. Ранее из 36 процентов ЕСН в бюджет ПФР поступало 28 процентов. Эти 28 процентов делились пополам - 14 процентов шли на финансирование выплат нынешним пенсионерам, а другие 14 учитывались на индивидуальном счете работника.

Теперь ПФР будет получать только 20 процентов с каждого выплаченного работнику рубля. Соответственно изменится и распределение этих выплат: 6 процентов с этой суммы будут идти на финансирование выплат нынешним пенсионерам, а 14 процентов, как и ранее, будут накапливаться на индивидуальном счете работающего человека. Часть денег учитывается на счете работника, составляя страховую часть пенсии (она накапливается, образуя неприкосновенный запас, который только индексируется Пенсионным фондом ежегодно на размер инфляции). Вторая часть - накопительная - передается в руки частных управляющих компаний, которые, вкладывая ее в фондовый рынок, должны за десятилетия заработать будущим пенсионерам на старость. В остальном все по-прежнему - если гражданин не хочет доверять свои средства негосударственным пенсионным фондам, то деньги по умолчанию останутся у государства и управлять ими будет Внешэкономбанк. Стремясь дать людям больше времени на размышление, летом в Пенсионном фонде поначалу собирались продлить срок подачи заявлений о выборе управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов с 1 октября до 1 января будущего года, однако такое решение принято не было.

Пока, пожалуй, главные позитивные новости пенсионной реформы связаны с увеличением числа негосударственных организаций, которым граждане могут доверить свои деньги на старость. В прошлом году существовала возможность выбирать только между частными управляющими компаниями и государственным Внешэкономбанком, сейчас же к ним добавились и негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Сегодня их уже около 300. Однако граждане к этим инициативам пока равнодушны. Не исключено, что в скором времени правительство также допустит к управлению пенсионными средствами и страховые компании. Вопрос в том, станет ли после этого реформа более интересна для самих будущих пенсионеров.

Тактика выжидания

Как следствие, активность будущих пенсионеров оказалась не слишком велика. Никто, конечно, не рассчитывал, что подавляющее большинство граждан откажется от услуг государства и будет копить на старость самостоятельно. Эксперты оценивали долю “активных пенсионеров” в 6-8 процентов. Но на практике результаты оказались еще ниже. По предварительным данным Министерства здравоохранения и социального развития на начало сентября, в этом году частную управляющую компанию для своих пенсионных накоплений выбрали только 4 тысячи работающих граждан. В прошлом году в негосударственные компании пришли 704 тысячи человек. Впрочем, по итогам октября цифра окажется все же несколько выше, хотя и ненамного. Вот мнение президента управляющей компании “Тройка-Диалог” Павла Теплухина: “Государство в этом году не вело с населением практически никакой разъяснительной работы. В подобных условиях мы, равно как и подавляющее большинство других управляющих компаний, также решили не заниматься рекламой. Рассчитывать на значительный приток клиентов в таких условиях не стоит”.

Скорее всего прирост произойдет за счет расширения числа игроков, участвующих в управлении пенсионными средствами граждан. Вице-президент инвестиционной компании “Атон” Вадим Сосков так оценивает ситуацию: “Негосударственные пенсионные фонды, ставшие участниками реформы, как правило, входят в крупные холдинги. Если они будут использовать административный ресурс, то смогут привлечь накопительную часть пенсий тех граждан, которые трудятся в других компаниях промышленно-финансовых групп. Если это произойдет, то общее число людей, отдавших предпочтение негосударственным компаниям, может перевалить за миллион”.

Ужесточение формальных требований к будущим пенсионерам также не способствовало их энтузиазму. В прошлом году известить Пенсионный фонд о своем решении доверить накопления частным УК можно было и в отделениях 28 банков, заключивших с ПФР соглашения об удостоверении подписей, и на большинстве крупных предприятий-работодателей. Теперь же, по новым правилам, чтобы выбрать частную управляющую компанию или негосударственный пенсионный фонд, гражданин должен лично явиться в отделение Пенсионного фонда по месту прописки и заявить в письменном виде о желании перевести свои средства из государственного ведения в частную компанию. Если же работник выбирает НПФ, то сначала ему надо заключить договор с выбранным пенсионным фондом, после чего посетить свое отделение ПФР, уже имея документ на руках. Однако очевидно, что даже если бы условия размещения денег были мягче, число активных участников реформы вряд ли бы ощутимо выросло. Владимир Вьюницкий полагает, что серьезного сбоя в ходе реформы пока не произошло: “По нашим оценкам, в первые два года доля “активных” пенсионеров в любом случае не превысила бы 2-2,5 процента. Остальные граждане пока присматриваются. Если у более решительных людей все пойдет хорошо, то они скоро к ним присоединятся. Что касается обвинений в плохой разъяснительной работе, то они не до конца справедливы. Мы объясняем, как проходит реформа, но рекламировать услуги управляющих компаний не будем в любом случае. Со стороны Пенсионного фонда это было бы некорректно”.

Дожить до 2027 года

Впрочем, на этом неприятные новости не заканчиваются. Доходность накопительных пенсионных сбережений также оказалась не слишком велика. В прошлом году, когда частные компании в пенсионной реформе по большому счету еще не участвовали, доходность от управления средствами пенсионных накоплений во Внешэкономбанке составила 40 процентов годовых в рублях. По данным Минфина на 1 января 2003 года, сумма страховых взносов, поступившая в фонд и разнесенная по индивидуальным счетам будущих пенсионеров, составляла порядка 33,5 миллиарда рублей. По итогам годовой активности ВЭБ пенсионный портфель вырос до более чем 47 миллиардов рублей. Связано это с тем, что ВЭБ инвестирует средства в государственные ценные бумаги - еврооблигации, а также в рублевые долговые обязательства России. Поскольку российский фондовый рынок в прошлом году интенсивно рос, увеличивалась и стоимость государственных бумаг. Впрочем, на самом деле эта цифра не столь велика. Ведь за 2002-2003 годы инфляция в стране достигла 27,1 процента. В любом случае в этом году результат окажется хуже. Вадим Сосков так комментирует ситуацию: “Подобной доходностью государственный управляющий мог похвастать лишь до мартовского снижения на фондовом рынке. В конце 2003-го годовая доходность ВЭБ уже ненамного превышала 18 процентов. В перспективе же государство вряд ли сможет гарантировать прибыль намного большую, чем пять процентов. А это уже меньше годовой инфляции”.

Много ли выиграли граждане, которые доверили свои пенсии частному сектору, пока сказать трудно. Единого рейтинга негосударственных управляющих компаний не существует. Потому точную доходность пенсионных вкладов граждан посчитать затруднительно. Большинство представителей негосударственных фондов называют лишь приблизительную цифру на 2004 год - 10-12 процентов.

По мнению руководителя отдела по работе с клиентами инвестиционной группы “Регион” Игоря Куртепова, доходность средств, переданных управляющим компаниям, действительно пока не слишком высока. “Дело в том, что для старта работы выбрали не самый удачный момент - март 2003 года, - полагает эксперт. - Тогда российский фондовый рынок был разогрет до предела, а индекс РТС достигал 800 пунктов. Как следствие, управляющие компании обязаны были покупать акции по их максимальной стоимости. Все последующее время объемы торгов снижались, а акции дешевели. Потому показать очень высокую доходность сейчас сложно. Тем не менее по итогам года доходность действительно может оказаться на уровне 10-12 процентов. По мировым меркам это нормальный показатель для компаний, управляющих пенсионными средствами. Конечно, на развивающемся рынке, каким является российский, он мог бы быть выше, но, возможно, это вопрос уже следующих лет”. В Пенсионном фонде, правда, придерживаются несколько иного мнения. Владимир Вьюницкий говорит: “В ближайшее время доходность, которую покажут управляющие компании, вряд ли будет значительно отличаться от результатов работы ВЭБ. Дело в том, что УК связаны очень жесткими правилами по размещению пенсионных сбережений. Ситуация изменится лишь в том случае, если эти деньги они будут получать не напрямую от граждан, а уже через посредников - негосударственные пенсионные фонды. Тогда по закону они смогут делать несколько более рискованные инвестиции, а значит, возрастет и доходность. Кстати, это понимают и сами “активные” пенсионеры. По нашим предварительным данным, две трети из них выбирают именно НПФ”.

Сами управляющие компании оценивают текущее положение на рынке достаточно скромно. Так, по словам Павла Теплухина, работа с накопительной частью пенсий остается лишь одной из многих составляющих инвестиционного портфеля компании. Аналогичная ситуация и у остальных управляющих компаний. Вместе с тем Игорь Куртепов полагает, что, несмотря на все существующие в настоящее время проблемы, ситуация может измениться: “Вспомните, паевые пенсионные фонды начали работать восемь лет назад, но успех на рынке к ним пришел, по сути, лишь в последние два года. Такой поворот может ожидать и пенсионные деньги”.

Впрочем, пока в пенсионной реформе активно участвуют лишь самые “продвинутые” российские граждане. Многие будущие пенсионеры до сих пор не знают о своих возможностях и спустя несколько лет после старта реформы удивляются, получив “письма счастья”. При такой организации управлять подавляющим большинством пенсионных сбережений еще долго будет государственный Внешэкономбанк. А это несколько противоречит изначальным целям реформы. Хотя даже “активные” пенсионеры вряд ли смогут обеспечить себе старость, сравнимую с западными стандартами. В ПФ подсчитали, что достойную пенсию россияне будут получать не раньше 2027 года. Сейчас она замещает заработную плату всего на 28 процентов. А процентов эдак на 40-60 - так это лет через двадцать. Доживем?

Источник: Журнал “Итоги”

Полупенсион

Автор: admin | Рубрика: Аналитика / Интервью / Статьи

Уменьшение ставки единого социального налога заставило правительство пересмотреть параметры пенсионной реформы. Многие считают, что у нового сценария куда больше минусов, чем плюсов: накопления граждан не станут катализатором роста ВВП

Пенсионная реформа еще не успела толком стартовать, как ее уже начали перекраивать. Из системы накопительных пенсий решено исключить всех граждан, родившихся до 1967 года. Необходимость этого шага в правительстве объясняют так: уменьшение ставки единого социального налога (ЕСН) с 35,6 процента до 26 процентов пробьет 280-миллиардную дыру в бюджете Пенсионного фонда и фондов социального и обязательного медицинского страхования. То есть не хватит денег на выплату текущих пенсий, на социальное обеспечение и лечение граждан. Чтобы закрыть эту брешь, и было принято вышеуказанное решение. Люди старше 37 лет являются наиболее высокооплачиваемой категорией населения, и если их пенсионные отчисления направить на текущие выплаты, то проблема будет решена. При этом предприниматели получат снижение налогового бремени - они станут меньше отчислять государству. А для дела ускорения экономического роста это вроде как плюс.

Тем, кто родился до 1967 года, государство теперь предлагает пополнять персональные накопительные пенсионные счета самостоятельно - отчислять туда 4 процента от своей зарплаты, которые не будут облагаться налогом. Еще 2 процента государство обязуется туда доплачивать само. Но насколько эта система будет работоспособной? “Граждане, в отличие от старой системы, должны будут сделать выбор дважды. Во-первых, выбрать добровольные отчисления из зарплаты, а во-вторых, определиться с тем, кто этими деньгами станет управлять. Раньше задача была проще: нужно было определиться лишь с управляющей компанией”, - отмечает вице-президент ИГ “Атон” Вадим Сосков. “Сценарий, который сегодня обсуждается, не выглядит законченным, он не просчитан. Непонятно, сколько денег поступит от предприятий, какова будет активность “вольных” пенсионеров - в общем, данных для того, чтобы произвести какой-то честный расчет, попросту нет”, - добавляет председатель совета директоров управляющей компании “Менеджмент-Центр” Сергей Михайлов.

Правда, уже накопленные гражданами старше 37 лет средства останутся в их распоряжении. Эти деньги можно будет по-прежнему держать в частных управляющих компаниях (УК) или в государственной структуре - Внешэкономбанке. “Вопрос о сохранности этих средств даже не дискутируется, они останутся на пенсионных счетах граждан, за которых были уплачены работодателями. Если гражданин уже перевел свои пенсионные накопления в негосударственную управляющую компанию, эти средства оттуда выводиться не будут”, - успокоила россиян замминистра финансов РФ Белла Златкис. И на том, как говорится, спасибо.

Правительство вообще пытается убедить общественность, что ничего особенного не произошло. “Если относительно небольшие корректировки принятых ранее решений сейчас и происходят, то это делается в рамках более широкой концепции модернизации, которая включает в себя серьезную реформу нашего законодательства. В том числе - снижение единого социального налога и создание других механизмов, которые позволили бы людям получать от государства больше в пенсионном возрасте”, - говорит бывший председатель правления ПФР, а ныне министр здравоохранения и социального развития Михаил Зурабов. По его словам, с пенсиями будет все хорошо - они составят 50-60 процентов от зарплаты, а не 30 процентов, как сейчас. Правда, далеко не все разделяют оптимизм министра и его точку зрения на возможные последствия корректировки пенсионной реформы.

Рожки да ножки

От первоначального варианта накопительной пенсионной системы сегодня остались рожки да ножки. Примерно так охарактеризовал сложившуюся ситуацию бывший министр труда и социального развития Александр Починок.

“Реформа системы отодвигается минимум лет на десять - пятнадцать, - считает и заместитель генерального директора УК “НИКойл” Наталья Плугарь. - Сейчас мы лишились наиболее активной и сознательной части населения, которая уже задумывается о пенсии. Рассчитывать на молодых, наверное, не приходится - во-первых, они еще не думают о старости, а во-вторых, их заработки пока что не такие значительные”.

Критически к предлагаемым правительством мерам относится и президент УК “Тройка-Диалог” Павел Теплухин: “К сожалению, в пенсионной реформе обозначился некий шаг назад - власти чего-то испугались. Чего испугались - непонятно. Наверное, именно революционности этих перемен и соответственно ответственности за содеянное”.

Согласно прошлогодним прогнозам Минэкономразвития к 2007 году в виде пенсионных накоплений должно было быть аккумулировано 17,5 миллиарда долларов, а к 2010-му - 37,3 миллиарда. Впрочем, не все согласны с этими оценками - цифры могли быть и больше. “МЭРТ считает только поступления и не учитывает инвестиционный доход, а так лучше вообще не считать - активы растут темпами до 30 процентов в год, к тому же здесь действует правило геометрической прогрессии”, - считает Павел Теплухин. Данные средства могли стать источником долгосрочных инвестиций, в которых так нуждается российская экономика. Но теперь значительная часть этих денег останется у государства, приток пенсионных средств на фондовый рынок, которого все так ждали, откладывается на много лет. Поэтому и бурного развития национальной финансовой системы ожидать бессмысленно, считает Наталья Плугарь. Каковы будут потери? Точно этого никто не знает. “Если мы раньше рассчитывали, что поступления пенсионных средств в частные УК и соответственно на фондовый рынок увеличатся вдвое, то сейчас они вырастут только в полтора раза”, - полагает Павел Теплухин.

В результате наш фондовый рынок еще долгое время будет иметь исключительно спекулятивный характер и роль “насоса” по перекачке средств в реальный сектор экономики выполнять не сможет. Без долгосрочных инвестиций он обречен оставаться неким аналогом казино, в котором ограниченное число игроков перекидывается между собой “голубыми фишками”. “Во всем мире пенсионные фонды выступают крупными участниками фондового рынка, при этом их долгосрочные инвестиции способствуют стабильности, они являются инструментами, развивающими экономику”, - уточнил Сергей Михайлов. На Россию это пока не распространяется.

Предсказуемая непредсказуемость

Но дело не только в фондовом рынке. Постоянные изменения “правил игры” отрицательно сказываются на инвестиционном климате в России в целом, а это затрагивает уже все без исключения отрасли нашей экономики. “Я думаю, что был выбран самый худший вариант. И не я один так думаю: на бюро Российского союза промышленников и предпринимателей этот вопрос обсуждался в присутствии премьер-министра Михаила Фрадкова, и очень многие члены бюро обратили внимание на то, что нельзя компенсировать выпадающие доходы бюджета, отменяя при этом рыночные механизмы, которые только-только были запущены в рамках пенсионной реформы”, - пояснил председатель наблюдательного совета компании “Ренессанс Капитал” Александр Шохин. По мнению Шохина, накопительная система должна формировать долгосрочные, рассчитанные на 15-20 лет ориентиры для инвесторов, а смена правил “на ходу” опасна, поскольку создает ощущение непредсказуемости поведения властей и не дает возможности выстраивать долгосрочные схемы на рынке капитала.

Увы, правы оказались скептики, которые говорили, что параметры пенсионной реформы могут еще измениться. “Мы прогнозировали примерно такой ход событий. Конечно, мы не могли предвидеть детали, но тем не менее были уверены, что позиция госорганов поменяется еще не раз. Мы не ошиблись в своих первоначальных предположенияхЙ” - заявил Сергей Михайлов из “Менеджмент-Центра”.

Есть и еще один неприятный момент, который явно идет вразрез с нынешним экономическим курсом. В последние годы много говорится о необходимости легализации доходов населения. Накопительная пенсионная система стимулирует вывод зарплат “из тени” - именно из “белых” денег работодатель отчисляет средства на пенсии работников. Понятно, что при этом “конвертная” система оплаты для работников уже невыгодна - она не позволяет копить деньги на старость. Но теперь 20 миллионов наиболее высокооплачиваемых россиян остались за бортом пенсионной реформы. Причем далеко не все они получают “белые” зарплаты. И стимула “трясти” своего работодателя и требовать легализации получки у них снова нет. “Новая система не стимулирует легализацию зарплат. Раньше человек мог реально управлять этими деньгами и поэтому буквально стоял над душой у работодателя. Нынче вся сумма будет отчисляться на страховую часть и никакого выбора гражданин не делает, соответственно заинтересованность его ниже. Ведь если он уж очень озаботился своей пенсией, всегда можно отложить на пенсию из “черных” денег через НПФ, ПИФы и т. д.”, - пояснил Вадим Сосков.

Вообще надо сказать, что многим экспертам решение пересмотреть условия пенсионной реформы показалось странным. Ведь снижение поступлений от ЕСН может быть в принципе компенсировано за счет других источников. Государство в состоянии найти деньги для того, чтобы заткнуть брешь в балансе ПФР. Например, нефтяники на встрече с премьер-министром Фрадковым не возражали против увеличения экспортных пошлин и в целом налоговой нагрузки на их отрасль в связи с высокими мировыми ценами на энергоносители. Законопроект о повышении ставок нефтяных экспортных пошлин и налога на добычу полезных ископаемых уже одобрен Госдумой в трех чтениях. “Эти деньги нам пригодятся, чтобы провести более плавное уменьшение налогового бремени”, - пояснил вице-премьер Александр Жуков. Нужно ли при этом скоропалительно корректировать параметры пенсионной реформы? Тем более что альтернативы накопительной пенсионной системе по сути дела нет.

Так получилось, что в самый разгар пенсионных баталий в Москве прошла международная конференция “Пенсионная реформа: опыт внедрения накопительных пенсионных систем”. Не только нашу пенсионную систему лихорадит, в Европе тоже назрели серьезные проблемы, а причина одна и та же - рост числа неработающих граждан по отношению к трудоспособным. Там распределительная система также трещит по швам и рассматриваются различные варианты реформ.

“Мы справимся: если российское фондовое сообщество лишат пенсионных денег, никто из управляющих компаний не пострадает - сколько лет уже боремся с различными форс-мажорными ситуациями, и ничего”, - утверждает Павел Теплухин. Оптимизм российских финансистов не может не радовать. Но есть и более трезвый взгляд на сложившуюся ситуацию. “Управляющие компании начали отстраивать соответствующий бизнес, а он у них теперь по сути изъят. В угоду фискальным схемам отменены перспективные рыночные конструкции. И даже если сегодня их удельный вес еще и невысок, но отказываться от них нельзя, поскольку это дает ложные, неверные экономические сигналы другим субъектам финансовых и иных рынков”, - уверен Александр Шохин. Это прецедент того, как в один прекрасный момент все может измениться до неузнаваемости. Причем практически без положительных для государства последствий. По сути “закон сохранения денег” в отношении нашей экономики сыграл злую шутку - все останется неизменным. Те средства потенциальных пенсионеров, которые через фондовый рынок могли пойти обратно в реальный сектор, фактически остались без движения.

Источник: Журнал “Итоги”